Morgan Stanley Emerging Markets Debt Fund

Aktivt forvaltet obligasjonsfond for fremvoksende markeder med historikk tilbake til 1995. Forvaltningsselskapet er Morgan Stanley Investment Management, kapitalforvaltningsarmen i Morgan Stanley-konsernet, som har hovedkontor i New York. Fondet forvaltes av selskapets team for fremvoksende markeder.

Mandatet gir stor frihet. Minst 70 % skal ligge i stats- og selskapsobligasjoner utstedt i fremvoksende markeder eller i en valuta fra slike markeder. Det er ikke krav til kredittkvalitet, og fondet kan eie obligasjoner uten rating og konvertible obligasjoner. Inntil 30 % kan ligge utenfor kjernen, blant annet i obligasjoner fra utviklede markeder og i aksjer. Inntil 20 % kan være verdipapiriserte instrumenter, for eksempel eiendels- og boliglånsbaserte papirer, og 20 % obligasjoner som ikke gir løpende inntekt. Forvalterne kan ta både lange og korte posisjoner i verdipapirer, valutaer og renter. De kombinerer makro- og landsanalyse, med vekt på finans- og pengepolitikk, for å fastsette eksponering mot land, valuta og sektorer, og velger deretter enkeltpapirer nedenfra og opp. Referanseindeksen brukes til å fastsette landfordelingen, men binder ikke fondet.

Beslutningene tas av Morgan Stanleys team for fremvoksende markeder med delt ansvar for kjøp og salg, porteføljesammensetning og risikostyring. Kyle Lee i Boston er medleder for teamet, som har analytikere og forvaltere i Boston, Washington D.C., London og Singapore. Med ham forvalter Federico Sequeda i Washington, Akbar Causer i Boston og Sahil Tandon i London, som også er leder for porteføljeanalyse og har forvaltet fondet siden 2015. Lee, Sequeda og Causer begynte i Eaton Vance i henholdsvis 2007, 2010 og 2017. Morgan Stanley kjøpte Eaton Vance i mars 2021. Tandon begynte i Morgan Stanley i 2004. Causer var tidligere senioranalytiker hos DDJ Capital Management, og Sequeda kom fra Bridgewater Associates. Teamet forvalter også andre strategier i fremvoksende markeder og frontiermarkeder.

Porteføljen er bred, med flere posisjoner enn sammenlignbare fond. Tyngdepunktet er statsobligasjoner fra land som Egypt, Argentina og Suriname, mens selskapsobligasjoner og kvasistatlige obligasjoner er mindre deler. Kredittkvaliteten ligger vedvarende i den lavere delen av skalaen, med tyngde i B-rangerte papirer. Fondet har svingt mer enn sammenlignbare fond.