Rentefond fikk tre ganger sterkere tilsig enn aksjefond januar–august

Mot størrelsen var tilsiget til rentefondene 3,6 ganger så sterkt for januar–august samlet, og tre og en halv gang så sterkt for første halvår. VFF-tallene begynner i 2026, så de viser ikke om det er uvanlig.

Mot startkapitalen

Mot kapitalen ved utgangen av mars, og bare for fond som fantes da, er forskjellen over fem og en halv gang: rentefondene fikk 8,1 prosent av kapitalen i nettotegning fra april til august, aksjefondene under halvannen prosent.

Fond der årets tilsig utgjør det meste av kapitalen, typisk nyetablerte eller fusjonerte fond, står for nesten halvparten av aksjefondenes nettotegning og under en tidel av rentefondenes. Uten dem er forskjellen rundt seks ganger.

Likviditetsfondene forklarer heller ikke forskjellen: uten pengemarkedsfond, ultrakorte fond og fond med flytende rente lå tilsiget til rentefondene litt høyere, 12,7 prosent av kapitalen.

I juni tok aksjefondene mer enn rentefondene i kroner, men målt mot størrelsen lå rentefondene fortsatt over. I mars hadde rentefondene nettoinnløsning.

Aksjepengene samlet hos tre

Aksjefondene fikk fortsatt nesten 70 milliarder kroner netto. KLP, DNB og SR-Bank tok mer enn hele det beløpet alene, og de tre forvalter rundt 60 prosent av kapitalen i aksjefond fra norske forvaltningsselskaper.

Over halvparten av SR-Banks beløp kom i ett fond, SR-Bank USA, som fikk mer i nettotegning enn det forvaltet ved utgangen av august. Også uten det fondet tok de tre mer enn aksjefondenes samlede nettotegning.

I juli og august speilet nettotegningen i SR-Bank USA nettoinnløsningen i ODIN USA. ODIN og SR-Bank er knyttet sammen gjennom eierskap i SpareBank 1: ODIN er heleid av SpareBank 1 Forvaltning, der SpareBank 1 Sør-Norge, som SpareBank 1 SR-Bank gikk inn i høsten 2024, er største eier. Verken ODIN eller SR-Bank har bekreftet at pengene ble flyttet, og vi har ikke spurt dem.

Av 19 norske forvaltningsselskaper med tall hadde 8 nettoinnløsning i aksjefond, og samlet hadde de 16 utenom KLP, DNB og SR-Bank nettoinnløsning. Det skyldes i hovedsak ODIN; uten ODIN var resten svakt i pluss. Holdes bare ODIN USA utenfor, hadde de 16 fortsatt nettoinnløsning på rundt 8 milliarder kroner.

I rentefond hadde 2 av 17 norske forvaltningsselskaper med tall nettoinnløsning, begge små. De fire største, DNB, Alfred Berg, KLP og Storebrand, tok omtrent like stor del av tilsiget som de har av kapitalen.

Rentefond i tall

Metode

Nettotegning (tegning minus innløsning) hittil i år til og med august 2026 fra Verdipapirfondenes forening (VFF), summert per fond over andelsklassene. Eierskapet mellom ODIN og SpareBank 1 er hentet fra SpareBank 1 Forvaltnings årsrapport for 2025. Prosenttallene er nettotegning delt på forvaltningskapitalen ved utgangen av august; den kapitalen rommer både tilsiget og avkastningen. VFF-dekningen ble utvidet i mars, så sjekken mot startkapital bruker fond med tall både i mars og august, med tilsiget april–august delt på kapitalen ved utgangen av mars. Som nyetablerte eller fusjonerte regnes, grovt, fond der tilsiget er over 70 prosent av kapitalen; VFF skiller ikke slike fond fra ordinær tegning, og nedlagte fond er ikke med. Aktivaklasse følger Fundtelligence-klassifiseringen; pengemarkedsfond regnes som rentefond. Tallene per forvaltningsselskap gjelder bare norske forvaltningsselskaper. Januar og april finnes ikke som egne måneder i dataene.