Skip to main content
FundTelligence
Tilbake til artikler
Kommentar Publisert 23. juli 2026· Oppdatert 10. oktober 2026

Rentebindingen, ikke kostnaden, skilte investment grade-fondene siste tolv måneder

Abstrakt illustrasjon: seks gylne roer med maalere plassert etter effektiv rente - maskinrommet i norske rentefond.
I 25 norske investment grade-fond fulgte avkastningen de tolv månedene fram til oktober 2026 rentebindingen nesten perfekt: jo lengre rentebinding, jo lavere avkastning. Over tre år er sammenhengen langt svakere, over fem år sterk.

Rangerer man de 25 norske investment grade-fondene etter avkastning siste tolv måneder, får man nesten samme liste som om man rangerer dem etter rentebinding, bare snudd på hodet. For hvert år ekstra rentebinding var avkastningen i snitt knapt ett prosentpoeng lavere.

Avkastning siste tolv måneder og rapportert rentebinding i FundTelligences gruppe Norge (NOK) – Investment grade obligasjoner. PLUSS Obligasjon og to fond uten oppgitt rentebinding er ikke med i beregningen. · siste 12 måneder
Datagrunnlag 10. okt. 2026
FondRentebinding (år)Kostnad (%)12 mnd (%)
  1. 1ODIN Norsk ObligasjonODIN0,250,20+4,8 %
  2. 6Alfred Berg Kort StatAlfred Berg0,840,55+3,3 %
  3. 2Pareto ObligasjonPareto1,100,35+4,1 %
  4. 4KLP Obligasjon 1 år Mer SamfunnsansvarKLP1,220,10+3,8 %
  5. 3Kraft ObligasjonKraft1,260,45+3,9 %
  6. 5KLP Obligasjon 1 årKLP1,280,10+3,7 %
  7. 7Handelsbanken KredittHandelsbanken1,890,75+3,0 %
  8. 9Landkreditt ObligasjonLandkreditt2,500,40+2,6 %
  9. 10Storebrand Norsk Kreditt IGStorebrand2,810,30+2,4 %
  10. 12Storebrand Norsk Kreditt IG 20Storebrand2,850,30+2,3 %
  11. 11Nordea Obligasjon IIINordea Funds2,920,15+2,3 %
  12. 15Nordea Obligasjon IINordea Funds2,960,20+2,2 %
  13. 20Alfred Berg ObligasjonAlfred Berg3,120,50+1,7 %
  14. 13KLP KredittobligasjonKLP3,140,10+2,3 %
  15. 16KLP Obligasjon 3 årKLP3,190,10+2,1 %
  16. 22First YieldFIRST3,300,60+1,4 %
  17. 18DNB Fund Norway Corporate BondsDNB3,320,15+1,8 %
  18. 14Danske Invest Norsk ObligasjonDanske Invest3,47—+2,3 %
  19. 23DNB Obligasjon 20DNB3,530,20+1,3 %
  20. 17DNB KredittobligasjonDNB3,570,20+1,8 %
  21. 21DNB ObligasjonDNB3,690,20+1,6 %
  22. 25KLP Obligasjon 5 årKLP4,870,10+0,7 %
  23. 24KLP StatsobligasjonKLP5,190,10+0,8 %
  24. 26Handelsbanken ObligasjonHandelsbanken5,230,45−0,6 %
  25. 8Nordea Telenor RenterNordea Funds—0,25+2,9 %
  26. 19Eika ObligasjonEika—0,20+1,8 %
1 fond holdt utenfor · Tallet ser ut til å være kursavkastning uten utdelinger
  • Fondsforvaltning PLUSS Obligasjon0,590,35−1,1 %
Rentebinding mot avkastning r = −0,96 (n = 24) · −0,88 pp avkastning per år rentebinding · kostnad mot avkastning r = 0,05 (n = 25)
Rentebinding: forvalterens siste månedsrapport
Se hele gruppen

Så tett er sammenhengen bare når ett fond holdes utenfor. Avkastningsserien vi har for Fondsforvaltning PLUSS Obligasjon ser ut til å mangle utdelinger, og med fondet faller korrelasjonen til −0,71.

Forskjellene i kostnad er langt mindre enn forskjellene i avkastning, og de viser ingen synlig sammenheng med rekkefølgen.

Gruppen er FundTelligences egen sammenligningsgruppe. Den er avgrenset etter kredittkvalitet, ikke etter rentebinding, og spenner fra under to måneder til over fem år. Tre av fondene har kortere rentebinding enn Storebrand Korte Renter SII, det lengste fondet i gruppen for ultrakorte obligasjoner, med 0,4 år. Verken forvaltningsselskapene eller distributørene er spurt om de bruker gruppen som sammenligning.

Over tre og fem år

Over tre år forklarer rentebindingen langt mindre av forskjellene blant de 18 fondene med tre års historikk og oppgitt rentebinding, utenom PLUSS Obligasjon. Øverst ligger Handelsbanken Kreditt, med 1,9 års rentebinding, foran ODIN Norsk Obligasjon, som har kortest rentebinding av fondene med tre års historikk. Over fem år er korrelasjonen −0,80, for de samme 18 fondene.

Avkastning per år siste tre år og rapportert rentebinding i samme gruppe. Fotnote: over fem år. · siste 3 år (årlig)
Datagrunnlag 10. okt. 2026
FondRentebinding (år)3 år p.a. (%)
  1. 5ODIN Norsk ObligasjonODIN0,25+5,7 %
  2. 18Alfred Berg Kort StatAlfred Berg0,84+3,9 %
  3. 3Pareto ObligasjonPareto1,10+6,2 %
  4. 9KLP Obligasjon 1 år Mer SamfunnsansvarKLP1,22+5,1 %
  5. 13KLP Obligasjon 1 årKLP1,28+4,8 %
  6. 1Handelsbanken KredittHandelsbanken1,89+7,8 %
  7. 7Storebrand Norsk Kreditt IGStorebrand2,81+5,3 %
  8. 11Storebrand Norsk Kreditt IG 20Storebrand2,85+5,0 %
  9. 12Alfred Berg ObligasjonAlfred Berg3,12+4,9 %
  10. 10KLP KredittobligasjonKLP3,14+5,0 %
  11. 15KLP Obligasjon 3 årKLP3,19+4,5 %
  12. 4First YieldFIRST3,30+6,0 %
  13. 14DNB Obligasjon 20DNB3,53+4,7 %
  14. 6DNB KredittobligasjonDNB3,57+5,4 %
  15. 8DNB ObligasjonDNB3,69+5,3 %
  16. 17KLP Obligasjon 5 årKLP4,87+4,1 %
  17. 19KLP StatsobligasjonKLP5,19+3,0 %
  18. 20Handelsbanken ObligasjonHandelsbanken5,23+2,9 %
  19. 2Nordea Telenor RenterNordea Funds—+6,3 %
  20. 16Eika ObligasjonEika—+4,2 %
1 fond holdt utenfor · Tallet ser ut til å være kursavkastning uten utdelinger
  • Fondsforvaltning PLUSS Obligasjon0,59+0,7 %
Rentebinding mot avkastning r = −0,54 (n = 18) · −0,41 pp avkastning per år rentebinding
Siste 5 år (årlig): rentebinding mot avkastning r = −0,80 (n = 18) · −0,72 pp avkastning per år rentebinding
Rentebinding: forvalterens siste månedsrapport
Se hele gruppen

I alle tre periodene fulgte lengre rentebinding i snitt lavere avkastning, men sammenhengen trenger ikke holde framover.

Metode

Utvalget er fondene i sammenligningsgruppen «Norge (NOK) – Investment grade obligasjoner» som har avkastning siste tolv måneder i rangeringen (28 fond) og oppgitt rentebinding (26). Fondsforvaltning PLUSS Obligasjon er holdt utenfor (0,59 års rentebinding, effektiv rente rundt 5 prosent, negativ avkastning). Det gir 25 fond. Rentebindingen er siste tall i forvalterens månedsrapport (februar–september 2026), brukt på avkastning bakover i tid. Avkastning og kostnad gjelder andelsklassen rangeringen bruker, per begynnelsen av oktober 2026; ett fond mangler kostnadstall. Nedlagte fond er ikke med.

Del artikkelen