CAPM: grunnlogikk og tolkning

CAPM (Capital Asset Pricing Model) er en enkel modell for å anslå forventet avkastning gitt markedsrisiko.

Formel:

E(R) = Rf + beta * (E(Rm) - Rf)

• Rf: risikofri rente
• E(Rm): forventet markedsavkastning
• beta: følsomhet mot markedet

Hva betyr beta i praksis?

• Beta 1.0: omtrent samme markedsrisiko som referansemarkedet.
• Beta over 1.0: høyere markedseksponering.
• Beta under 1.0: lavere markedseksponering.

Viktig avgrensning

CAPM forklarer primært markedsdrevet risiko. Modellen forklarer ikke alle kilder til avkastning, for eksempel stilfaktorer, likviditet eller regimeendringer.

I Fundtelligence

I porteføljevisningen brukes CAPM som et rammeverk for:

• forventet avkastning
• markedsfølsomhet
• sammenligning av modus (index_based vs fund_based)

Neste: Kapitalmarkedsantakelser i praksis